首先第一个问题，马国明就是为什么进行股权转让?这里面有五个点的原因：马国明1、基金周期短，LP推压力较大;2、IPO并购退出时间周期长，同时又有政策风险;3，创始人卖老股进行生活改善;4、针对于天使投资人来说，因为他们进入企业较早，到一定程度后退出的回报会比较高，这时我们建议及时退出;5、对投资机构来说，当投资中心、基金的战略方向发生改变时，需要对项目组合进行调整。

这意味着，为许新三板有三分之一公司是“僵尸”。其中，志安2015年净利润增长的一共有2527家，占到“僵尸股”总数的67.21%。

目前新三板上万家企业中，马国明至少有三分之一，也就是3760家企业是“僵尸股”。根据读懂新三板研究中心的数据，为许截止2017年3月15日，为许住宿和餐饮业的“僵尸股”有16家，占该行业总挂牌数量的50%;其次是交通运输、仓储和邮政业，达到48.57%;卫生和社会工作则是出现“僵尸股”概率最小的行业，总共50家挂牌企业中“僵尸股”有9家，占比仅18%。因为读懂君看到，志安这些“僵尸股”中隐藏了一大批高成长的优质企业，一旦“复活”，体内的洪荒之力很惊人。

但其中中隐藏了一大批高成长的优质企业，马国明一旦“复活”，体内的洪荒之力很惊人。比如大陆桥(837492.OC)，为许公司2014年只有0.24万元的净利润，2015年净利润同比增长了355倍，达到846.97万元。

 (数据来源：志安Choice，读懂新三板研究中心)这些“僵尸”中，不只小规模企业，还有很多规模比较大的企业，也同样在快速成长。

1/3三板公司是“僵尸”，马国明住宿和餐饮业出”僵尸“几率最大新三板“僵尸”遍地。白兔湖(430738.OC)主营内燃机气缸套、为许活塞、曲轴及气门座圈等产品，于2014年4月30日挂牌，2016年2月3日做市。

随后，志安公司赶上了新三板最火的一班车，股价最高冲高至17.11元。梓橦宫做市首日成交后的收盘价为11.19元，马国明此后公司股价在短暂的回调后快速拉升。

峻岭能源做市首日成交后的收盘价为6.01元，为许此后，股价在快速拉升后，长期处于高位横盘整理的状态。同时，志安经营性现金流流出4283.38万元。

(责任编辑：高山峰)